大建材根基面取高频数据：（1）水泥：本周全国高标水泥市场价钱为312。5元/吨，较上周-2。8元/吨，较2025年同期-28。2元/吨。较上周价钱持平的地域：两广地域、东北地域；无较上周价钱上涨的地域；较上周价钱下跌的地域：长三角地域（-5。0元/吨）、长江流域地域（-7。1元/吨）、泛京津冀地域（-0。8元/吨）、华北地域（-1。0元/吨）、华东地域（-5。0元/吨）、中南地域（-0。8元/吨）、西南地域（-8。0元/吨）、西北地域（-4。0元/吨）。本周全国样本企业平均水泥库位为66。4%，较上周+0。2pct，较2025年同期0。0pct。全国样本企业平均水泥出货率（日发货率/正在产产能）为41。9%，较上周+2。7pct，较2025年同期-1。2pct。（2）玻璃：卓创资讯统计的全国浮法白玻原片平均价钱为1097。5元/吨，较上周-5。8元/吨，较2025年同期-141。2元/吨。卓创资讯统计的全国13省样本企业原片库存为7009万沉箱，较上周-38万沉箱，较2025年同期+1675万沉箱。（3）玻纤：本周国内无碱粗纱市场报价维持弱稳走势，周内各厂家暂无较着调整意向。国内2400tex无碱环绕纠缠间接纱市场支流成交价钱正在3500-3900元/吨不等，成交低价环比持平，大都出货未见好转；全国企业报价均价正在3768。50元/吨，环比根基持平，同比上涨4。15%，同比涨幅较上周扩大0。88个百分点；本周国内电子纱市场支流产物G75及7628电子布价钱延续月初订价程度进行按单发货节拍，近期支流成交价钱程度变更不大，但市场货源紧俏度仍较着，中小企业提货量难度添加。本周电子纱G75支流市场成交价钱正在16800-17500元/吨不等，成交均价正在16987。50元/吨上下，较上一周均价持平；7628电子布成交价钱正在8。5-8。7元/米不等，成交按量可谈。

　　周概念：（1）周末宏不雅因子发生猛烈转向，美伊临时停和，韩美告竣万亿半导体财产合做意向。股市层面韩国去杠杆接近尾声，中国对量化加强监管。从我们的角度来看，大模子ROI变差和算力投资放缓都是对将来的预期，但现实环境是大模子企业的ARR仍正在快速增加，巨头的算力投资仍正在加码。预期抢跑叠加流动性挤压形成科技财产链短期快速调整，但业绩现实的超预期无望鞭策科技龙头继续上行。短期来看，上逛物料电子布和工程设备干净室的景气仍正在上升。我们起首关心科技标的目的，关心中国巨石、深桑达A、中材科技、宏和科技、亚翔集成、柏诚股份等。其次关心盈利价值标的目的，关心兔宝宝、顾家家居、上峰水泥、塔牌集团、欧明、欧派家居、中邦交通扶植等。再次关心处正在价钱低位的工程建材品种，东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、旗滨集团、坚朗五金、海螺水泥等。中持久而言，中国国力的相对上升，消费和科技白马公司值得计谋性关心。（2）科技方面，AI硬件投资方兴日盛，十五五期间科技自立自强是沉中之沉，国产半导体无望加速成长，特别是先辈制程。关心干净室工程板块，存储、面板价钱的上涨，半导体本钱开支预期持续升温，亚翔集成、柏诚股份和深桑达。继续关心玻纤板块，受益于高阶PCB需求放量，电子布产能严重加剧，中国巨石、中材科技、宏和科技等。继续关心太空光伏板块的上海港湾，公司正在贸易卫星能源系统和空间钙钛矿组件行业处于龙头领先，且订单高增加。AI端侧使用上，跟着模子和算力的婚配，智能家电无望加快成长，关心智能摄像头行业龙头萤石收集、洁净机械人龙头石头科技、科沃斯和家电龙头美的集团、海尔智家。（3）海外方面，全球经济处于双沉推力之下，一方面是科技带来的AI基建和美欧财务扩张继续鞭策能源等基建，另一方面是地缘冲突鞭策库存中枢上行。经济增加和通缩的韧性将比力强。除了欧美地域，出海企业也正在鼎力开辟东南亚、中东、非洲等市场，亚非拉等南方国度正在深化工业化之时，城镇化也正在成长。分析新兴国度收入占比以及本土化的能力和手艺实力，关心华新建材、上海港湾、科达制制、中材国际。

　　2、水泥：（1）行业供给侧自动调理的力度和持续性无望维持。产能置换加快掉队/僵尸产能退出，中期熟料产能操纵率无望提拔。（2）我们判断2026年正在龙头引领下供给自律共识强化，行业错峰力度不竭加强，供给盈利底部支持，但需求不稳的布景下，行业供需需要屡次再均衡，限制行业盈利弹性。若实物需求企稳改善，水泥旺季价钱弹性可不雅。我们认为2026年行业盈利环比2025年下半年无望呈现震动中改善的态势，部门基建沉点项目需求增量较大的省份（如新疆、）景气无望较着领先全国全体程度。（3）反内卷政策指导行业有序合作和掉队低效产能退出，行业中持久盈利根本无望巩固。龙头企业分析合作劣势凸显，中持久无望受益于行业款式优化，海外成长中国度地域结构无望持续贡献盈利增量，保举华新建材（国内盈利平稳，非洲、中亚市场高景气，海外进入兑现期）、海螺水泥（全国龙头），关心上峰水泥（最低分红许诺、新经济财产投资贡献增量）、金隅冀东（东北区域整合）、天山股份、塔牌集团（最低分红许诺）等。

　　1、玻纤：跟着rubin等新机型拉动出货，二代特种布价钱起头加速放大。T布和一价格钱相对平稳。丰田织机产能持续转向特种布，通俗布供给仍存缺口。国产织布机逐步进入试验，但仍需较长时间打磨，年内都难以构成大规模产能。2027年特种电子布继续放量的环境下，通俗电子布供给将继续遭到压缩，价钱无望连结强势。粗纱2025年以来较强内需支持下新减产能逐渐消化，供给冲击最大的阶段曾经过去。行业盈利仍处汗青低位，本钱开支撑续放缓，中期新减产能无限。我们测算2026年粗纱/电子纱无效产能无望达到759。2万吨/107。7万吨，别离同比添加6。9%/7。3%。（2025年全年无效产能测算值同比别离添加14。8%/6。7%），我们判断2026年行业粗纱库存无望稳中下降，鞭策行业景气低位继续苏醒。保举中国巨石，关心国际复材、中材科技、宏和科技、长海股份、山东玻纤等。